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长牛黄金赛道,持续调整,还能否坚守?谈医药板块的投资逻辑

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发表于 2021-8-27 07:30:47 | 显示全部楼层 |阅读模式

我不单独配医疗的原因,老铁们应该知道,医疗基本是每个基金经理都或多或少的买上一点的,所以我就没必要画蛇添足了,余食赘行啊!
但最近大伙对医药非常关注,而最近的持续调整,我也想是时候,梳理一下这个板块了。


关于医疗是一个非常复杂的系统,有很多的细分领域,具体的我就不展开了,因为这是行业分析师可以用上几百页的篇幅去阐述的。我这里希望尽量用我的视角,去冷眼客观的去看看这个市场,因为我的屁股也决定了我的脑袋,我没有单独配置医疗,更没有重仓医疗,所以也没有倾向性。

长牛黄金赛道,持续调整,还能否坚守?谈医药板块的投资逻辑-1.jpg

在我们的认知中,医疗与老百姓的生活息息相关,但我国公共卫生系统不完善、成本高、渠道少、覆盖面低,存在着大量的问题,看病难,看病贵的问题成为社会的焦点。
个人认为矛盾非常突出,主要体现在下面两方面:
第一:矛盾意味着需求。也说明整体医疗体系有着很大的发展空间,从发展看,前途无量。
第二:矛盾的另一面代表着政策监管的力度,会一直存在并且是逐步加强的。就是不断规范的产业,不断增强的监管。

长牛黄金赛道,持续调整,还能否坚守?谈医药板块的投资逻辑-2.jpg

了解这两点,有利于我们更好的揣测未来的发展。
从宏观层面回归到产业板块表现上看看,其实这一轮的医疗爆发,根本原因在于疫情的爆发。我们用中证医疗的表现来看,2020年1月国内爆发,2月全球突破,医疗突破前期的箱体就此一路飞奔,连续涨了近20个月。

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这图应该很清楚吧!
也就是说,医疗行情与本次疫情息息相关!
而随着疫苗的出现,医疗开始出现波动回调,当然随着疫情的反复,整体估值也是随之波动的。从图中就是非常直观了
2月18日历史新高,7月1日突破未果,而上周更是直接破坏1-2号线构成的箱体顶部。(看上图那个长方形)
特别是上周五,更是击穿了不少小伙伴们的信仰,说好的消费医疗永不败,怎么变成这样,未来还有希望吗。
那么未来医疗何去何从,我给出如下几个可能性:



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第一:在触及2号线附近,触发反弹,反弹的高度在1号线附近。短期急跌一般也会有所反弹,何况短期跌幅这么大。
而反弹变反转的的可能性,概率不能说没有,但比较小了!
第二:触及2号线后,向1号线反弹,在1-2号线之间形成长期箱体整理,再寻找发展方向。
第三;触及2号线后,再向下调整,并破坏1号线的支撑向下寻找支撑!
第四:从哪里来,就回到哪里去。因疫情起,因疫情归。
估值也好,股价也罢回到,2020年1-2月份价格附近。当然毕竟中间还有很多的支撑,毕竟世界变化莫测,疫情波折不断。
我的看法,我倾向于第三及第四种走法。为什么呢?原因如下:
树长不到天上去,就象中摆一样,会往中间回归!
所以这部分首先从估值来看:
中证医疗市盈率在40左右,好像不高,但如果你真的以为不高,那就麻烦了,因为医疗产业太复杂,太庞大,分化也非常严重,有的公司连涨多年,但也有公司多年未涨。最好的观察角度我认为是看龙头,看基金!看市场!
第一:看龙头。
医疗几个热点龙头市盈率:迈瑞49,恒瑞58,药明68,通策124,爱尔130,各个龙头估值依旧不低。
第二:看基金。
以葛兰女神的医疗持仓估值来看,PE均值达到78!

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而美女过蓓的持仓均值PE更加高达93!

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第三:看市场!
主要是机构等观点,从上周五的调整来看,陈宇应该已经调仓通策,而市场不少观点也认为医疗估值依旧偏高。
其次,因为疫情,医药公司可以说是发了笔大财的。但老百姓的医疗健康的矛盾依旧是焦点,让医疗企业让点利是非常正常的,所以管理层不会坐视不理的,各种行业政策规范,集采,改革等将层出不穷。未来,我们还要共同富裕呢!

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所以综上所述,个人认为下调的机会很大,目前周线、月线级别也均呈现明显的“M”型头部特征。
而触及1、2号线反转的机会,我认为很小了。
这个形状是不是和白酒有点像?
目前中证医疗指数14501点,若回到解放前在2020年初,大概是在10000点左右计算,则还有30%的下调空间。这与目前医疗估值在40,但与部分机构认为调整到30左右比较合适,也是相符合的,也就是估值再调整25%左右。
也就是说医疗若向下调整25-30%,则是非常好的进场布局机会了。因此,第四种走法的可能性,也是颇大的。

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如果我要布局医疗,我也会选择在到位之后再进场,因为这依旧是个非常好的行业,只是需要一个好价格。
好行业、好公司、好价格缺一不可!
最后给出几点建议:
第一:仓位重的,逢高减仓。
第二:长期投资的,也可以展开12个月以上的定投,毕竟要炒到底的难度是很大的。
第三:等到估值回归后,价格稳定,市场归于平静后,逐步建仓。
当然前面也说了,未来不确定性依旧很大,一切皆有可能。
只是抛砖引玉,大家探讨探讨。个人观点,仅供参考,还需独立思考,不要据此操作。
都是大白话,估计大家能看得明白吧,手机写字太累了,都点个赞,最好留个言,让我知道谁都看了吧。
别和白酒一样,再来问怎么办~我想到的都一次说完了。
(白酒这篇文章继续附上,欢迎拍砖!)
白酒怎么办?是否还有机会?当前形势下,看白酒和消费的操作策略

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